bps란?

 

 

 

백화점 명품관 앞을 지나갈 때나 부동산에 가서 아파트 시세를 알아볼 때, 우리 주부들이 본능적으로 작동시키는 계산기가 하나 있죠. 바로 저게 진짜 가치 있는 물건인가, 아니면 거품이 잔뜩 낀 가격인가를 따져보는 눈입니다. 겉모습은 번지르르한데 막상 뜯어보면 내실이 없는 물건을 비싸게 주고 샀을 때의 그 허탈함, 살림하면서 한두 번 겪어본 게 아니잖아요.

 

 

주식 시장도 똑같습니다. 이름만 대면 알만한 유명한 기업이라고 해서 덜컥 샀는데, 알고 보니 빚 좋은 개살구였다면 내 소중한 비상금은 누가 책임져주나요. 뉴스에서는 연일 주가가 오른다 내린다 떠들썩하지만, 정작 그 회사가 진짜로 가진 재산이 얼마인지는 아무도 말해주지 않을 때가 많습니다.

 

혹시 내가 산 주식이 껍데기만 화려한 깡통 주식은 아닐까 불안해서 밤잠 설친 적 있으신가요. 혹은 주가가 떨어지는데 도대체 어디가 바닥인지 몰라 발만 동동 구르신 적은요. 그렇다면 오늘 정말 잘 오셨습니다. 거품 싹 걷어내고 회사의 진짜 몸무게를 알려주는 지표, BPS에 대해 언니가 아주 속 시원하게 알려드릴게요.

 

PER이나 PBR은 들어봤어도 BPS는 생소하다는 분들이 많으신데, 사실 이게 재테크의 기초 체력입니다. 오늘 이 글을 다 읽고 나면, 어떤 위기 상황이 와도 "내 주식은 튼튼해"라고 자신 있게 말할 수 있는 안목을 갖게 되실 겁니다.

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회사의 진짜 맷집을 확인하는 BPS 완전 정복 3단계

BPS는 Book-value Per Share의 약자입니다. 우리말로는 주당순자산가치라고 하는데요. 말이 너무 어렵죠. 딱 3단계로 풀어서, 우리가 집안 살림 따지듯이 쉽게 설명해 드릴게요.

1단계. 회사가 문 닫는 날, 내가 받을 수 있는 현금 (청산 가치)

가장 쉽게 이해하는 방법은 폐업 떨이를 상상하는 겁니다. 여러분이 친구들과 돈을 모아 카페를 하나 차렸다고 해볼게요. 그런데 장사가 너무 안돼서 오늘 당장 문을 닫기로 했습니다. 가게 보증금 빼고, 커피 머신 팔고, 테이블이랑 의자 다 중고로 넘깁니다.

 

그리고 은행에서 빌린 대출금을 다 갚아요. 그러고 나서 손에 남은 현금이 있겠죠. 이걸 투자한 친구들 머릿수대로 똑같이 나눕니다. 이때 내가 받게 되는 그 돈, 그게 바로 BPS입니다.

 

즉, BPS가 1만 원이라는 소리는 회사가 오늘 당장 망해서 짐을 싸더라도 주식 1주당 1만 원은 건질 수 있다는 뜻입니다. 내 주식이 휴지 조각이 될까 봐 무서우시죠. BPS가 높은 기업은 절대 휴지 조각이 되지 않습니다.

 

왜냐하면 깔고 앉아 있는 땅, 건물, 현금 뭉치가 그만큼 많다는 증거니까요. 우리 40대에게 제일 중요한 게 뭔가요. 대박보다는 내 원금을 지키는 안전함이잖아요. BPS는 바로 그 안전함을 숫자로 보여주는 지표입니다.

2단계. 현재 주가와 비교해서 거품 판독하기

BPS가 얼마인지 알았다면, 이제 지금 거래되는 주가(가격)와 비교를 해봐야 합니다. 여기서 우리가 쇼핑할 때 쓰는 가성비 계산이 들어갑니다.

상황 1. BPS가 2만 원인데, 현재 주가가 1만 원일 때

이건 정말 대박 세일 기간입니다. 회사가 가진 재산을 다 팔아서 나누면 1주당 2만 원을 받을 수 있는데, 시장에서는 1만 원에 거래되고 있다는 거니까요. 통장에 2만 원이 들어있는 지갑을 1만 원에 파는 꼴입니다. 이런 걸 우리는 저평가되었다고 합니다. 바겐세일 중이니 장바구니에 담아도 좋다는 신호일 수 있습니다.

 

상황 2. BPS가 1만 원인데, 현재 주가가 5만 원일 때

이건 약간 고민이 필요합니다. 가진 재산은 1만 원어치뿐인데 사람들은 5만 원을 주고 사고 있다는 뜻이니까요. 4만 원만큼의 프리미엄(기대감)이 껴 있는 겁니다. 물론 회사가 돈을 엄청 잘 벌어서 미래가 기대된다면 비싸게 살 수도 있지만, 만약 실속도 없는데 가격만 비싸다면 그건 위험한 거품일 수 있습니다.

3단계. 매년 살림이 불어나는지 확인하세요 (BPS의 성장)

여기가 오늘 수업의 핵심 포인트입니다. 단순히 BPS 숫자가 큰 것보다 더 중요한 게 있어요. 바로 매년 BPS가 늘어나고 있느냐입니다.

 

우리 집 가계부를 생각해 보세요. 남편이 월급 받아오고 제가 알뜰살뜰 살림해서 저축을 하면, 작년보다 올해 우리 집 자산이 늘어나야 정상이죠. 기업도 마찬가지입니다.

 

장사를 잘해서 이익을 남기고, 그 돈을 펑펑 쓰지 않고 회사 곳간(유보금)에 차곡차곡 쌓아두면 BPS는 매년 커집니다. 작년에 BPS가 1만 원이었는데, 올해 1만 2천 원, 내년에 1만 5천 원이 된다면. 이 회사는 억지로 주가를 띄우지 않아도 저절로 우상향하게 되어 있습니다. 회사의 덩치 자체가 커지니까요.

 

주식 차트를 볼 때 주가만 보지 마시고, 재무 차트에서 BPS 막대그래프가 계단처럼 꼬박꼬박 올라가고 있는지 꼭 확인하세요. 그게 진짜 알짜 배기 성장주입니다.

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BPS를 바라보는 두 가지 시선과 언니의 조언

BPS가 높다고 해서 무조건 주가가 오르는 건 아닙니다. 주식 시장은 생물과 같아서 숫자로만 설명되지 않는 부분이 있거든요. 제가 투자를 하면서 깨달은 BPS 활용의 두 가지 중요한 관점을 말씀드릴게요.

 

 

 

첫 번째 관점. BPS는 하락장에서 나를 지켜주는 든든한 에어매트입니다

주식 시장이 폭락할 때가 있습니다. 전쟁이 났다거나 금리가 올랐다거나 해서 모든 종목이 파란 불이 켜질 때요. 이때 BPS가 높은 기업은 빛을 발합니다.

 

주가가 떨어지다가도 어느 순간이 되면 "야, 아무리 그래도 이 회사가 가진 땅값만 해도 주가보다는 비싸겠다"라는 인식이 퍼지면서 매수세가 들어옵니다. 더 이상 주가가 떨어지지 않게 받쳐주는 바닥 역할을 하는 거죠.

 

마치 우리가 명품 가방을 사면 나중에 중고로 팔더라도 어느 정도 가격 방어가 되는 것과 같습니다. 노후 자금을 굴리는 우리 40대에게는 수익을 많이 내는 것보다, 덜 잃는 것이 훨씬 중요합니다. 그런 의미에서 BPS는 우리 계좌의 안전벨트이자 에어매트입니다.

두 번째 관점. '게으른 부자'를 조심하세요 (가치 함정)

반대로 BPS는 엄청 높은데 주가는 몇 년째 바닥을 기어 다니는 종목들이 있습니다. 주로 철강, 제조, 금융 같은 오래된 산업에서 많이 보이는데요. 돈은 많은데(고 BPS), 그 돈을 굴려서 새로운 돈을 벌어오지 못하는 경우입니다. 집에 금송아지는 있는데 일은 안 하고 잠만 자는 부잣집 백수 아들 같은 거죠.

 

이런 기업은 주가가 쌉니다. 하지만 싼 게 비지떡일 수 있어요. 이를 전문가들은 가치 함정(Value Trap)이라고 부릅니다. 그래서 BPS를 볼 때는 반드시 ROE(자기자본이익률)를 짝꿍처럼 같이 봐야 합니다.

 

"가진 재산(BPS)도 많은데, 그 재산을 굴려서 돈도 잘 버네(ROE 높음)?" 이런 기업을 찾아야지, 재산만 많고 돈 못 버는 기업에 투자하면 10년 동안 본전만 찾다가 끝날 수도 있습니다.

 

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글을 마치며, 핵심 요약

오늘 BPS 이야기, 조금은 감이 잡히시나요. 복잡한 공식 다 잊으셔도 이것만은 꼭 기억해주세요.

1. 정의 : BPS는 회사가 망했을 때 주주가 챙길 수 있는 1주당 청산 가치다. 회사의 진짜 몸무게다.
2. 활용 : 현재 주가보다 BPS가 높으면 저평가(세일 중), 낮으면 고평가(프리미엄) 상태다.
3. 성장 : BPS가 매년 계단식으로 상승하는 기업이 진짜 돈 잘 벌고 저축 잘하는 알짜 회사다.
4. 주의 : 재산만 많고 일을 안 하는 게으른 기업을 피하기 위해 ROE(수익성)를 꼭 함께 체크하자.

우리가 마트에서 콩나물 한 봉지를 사도 유통기한 따지고 용량 따지잖아요. 하물며 우리 노후를 책임질 주식인데, 겉모습만 보고 살 수는 없죠. BPS라는 돋보기를 끼고 회사의 속살을 들여다보는 습관을 들이세요.

오늘 저녁, 여러분이 해야 할 작은 미션 하나 드릴까요.

 

지금 바로 증권사 앱을 켜서 내 포트폴리오에 있는 종목을 눌러보세요. 그리고 '기업 정보' 탭을 눌러 BPS 숫자를 찾아보세요. 그리고 현재 주가랑 한번 비교해보세요.

 

"어머, 내 주식이 원래 가치보다 이렇게나 싸게 거래되고 있었네. 맘 편히 기다려도 되겠다." 혹은 "어머, 실속도 없는데 너무 비싸게 샀네."

 

이 사실을 확인하는 것만으로도 여러분의 투자는 이미 한 단계 업그레이드된 것입니다. 흔들리는 시장에서도 뚝심 있게 내 자산을 지키는 현명한 투자, 오늘부터 바로 시작해 보세요.

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