roe란?

동네 카페에서 엄마들과 모여 수다를 떨다 보면, 결국 끝은 돈 이야기로 귀결되곤 하죠. "은행 예금 이자가 너무 짜다" "누구 엄마는 주식으로 아이 학원비 벌었다던데 나는 왜 이럴까?"

 

이런 한탄 섞인 이야기를 들을 때마다 저는 속으로 조용히 생각합니다. '은행에 돈을 넣어두는 건 내 돈을 쉬게 하는 거고, 주식 투자는 내 돈을 일하게 하는 건데, 기왕이면 일을 제일 잘하는 녀석한테 맡겨야 하지 않나' 하고 말이죠.

 

여러분, 혹시 워런 버핏이라는 할아버지 아시죠. 주식으로 세계 최고의 부자가 된 이분이 기업을 고를 때 가장 중요하게 보는 딱 하나의 지표가 있습니다. 바로 오늘 우리가 이야기할 ROE(자기자본이익률)입니다.

 

"어머, 또 영어야. 머리 아파" 하면서 뒤로 가기 누르려던 손가락 잠시만 멈춰주세요. 이 ROE야말로 우리 같은 주부들이 가장 쉽게 이해할 수 있는 개념이거든요. 왜냐하면 이건 거창한 경제 용어가 아니라, '내 돈을 얼마나 알뜰살뜰하게 잘 굴렸느냐'를 보여주는 성적표이기 때문입니다.

 

오늘은 남편보다 더 든든하게 내 노후를 책임져 줄, ROE 높은 기업을 찾는 방법을 아주 속 시원하게 풀어드릴게요. 은행 이자 3퍼센트에 목매지 않고, 내 돈이 매년 20퍼센트씩 불어나는 마법 같은 이야기를 지금부터 시작합니다.

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돈 잘 버는 알짜 기업 찾기, ROE 완전 정복 3단계

좋은 기업을 고르는 눈을 키우기 위해서는 딱 3단계의 과정만 거치면 됩니다. 복잡한 재무제표를 다 볼 필요도 없어요.

1. ROE의 진짜 의미를 장사꾼 마인드로 이해하기

ROE가 무엇인지 아주 쉽게 설명해 드릴게요. 여러분이 1억 원을 투자해서 치킨집을 차렸다고 상상해 보세요. 열심히 닭을 튀겨서 1년 뒤에 순이익으로 2천만 원을 벌었습니다. 이때 여러분의 수익률은 얼마인가요. 1억 원 넣어서 2천만 원 벌었으니 20퍼센트죠. 이게 바로 ROE 20입니다.

 

만약 옆집 철수 엄마는 똑같이 1억 원을 들여서 편의점을 차렸는데, 1년에 500만 원밖에 못 벌었어요. 그럼 ROE는 5입니다. 자, 여러분이라면 치킨집 사장님에게 투자하시겠어요, 아니면 편의점 사장님에게 투자하시겠어요. 당연히 돈을 더 잘 굴리는 치킨집이겠죠.

 

주식도 똑같습니다. ROE가 높다는 건, 기업이 주주들이 맡긴 돈(자본)을 가지고 장사를 아주 기가 막히게 잘해서 이익을 펑펑 쏟아내고 있다는 뜻입니다. 은행 이자가 기껏해야 3퍼센트에서 4퍼센트인 시대에, ROE가 15나 20이 넘는 기업은 그야말로 황금알을 낳는 거위인 셈이죠.

2. '꾸준함'이 없는 ROE는 가짜입니다

여기서 많은 초보자가 속는 함정이 있습니다. 작년에 ROE가 30퍼센트라고 해서 덜컥 샀는데, 올해 갑자기 마이너스가 나는 경우가 있거든요. 우리가 찾는 건 '반짝 스타'가 아니라 '롱런하는 국민 가수' 같은 기업입니다.

 

반드시 최근 3년에서 5년 치의 ROE를 확인하셔야 합니다. 어떤 해는 5퍼센트였다가 어떤 해는 30퍼센트였다가 들쑥날쑥한 기업보다는, 매년 꾸준하게 15퍼센트 이상을 유지하는 기업이 진짜 실력자입니다.

 

특히 우리나라는 제조업 중심이라 ROE가 전반적으로 낮은 편이에요. 그런데도 3년 넘게 ROE 15퍼센트 이상을 유지하고 있다? 이건 정말 독보적인 기술력이 있거나, 사람들이 안 사고는 못 배기는 충성 고객을 가진 브랜드일 확률이 매우 높습니다.

 

예를 들어 불경기에도 잘 팔리는 화장품, 라면, 혹은 압도적인 기술을 가진 반도체 소재 기업들이 여기에 속하죠.

3. 빚으로 만든 가짜 성적표를 걸러내세요

"언니, 이 회사는 ROE가 50퍼센트나 돼요. 대박 아니에요?" 잠깐만요. 너무 높은 숫자는 오히려 의심해 봐야 합니다. ROE를 높이는 꼼수가 하나 있거든요. 바로 '빚(부채)'을 많이 쓰는 겁니다.

 

내 돈(자본)은 1천만 원밖에 없는데, 은행에서 9천만 원을 빌려서 1억 원짜리 장사를 한다고 칩시다. 그래서 2천만 원을 벌었어요. 이익(2천만 원) 나누기 내 돈(1천만 원)을 하면 ROE가 무려 200퍼센트가 나옵니다. 숫자만 보면 엄청나 보이죠. 하지만 이 회사는 빚더미 위에 앉아 있는 위험한 회사입니다. 금리가 오르거나 경기가 나빠지면 한순간에 무너질 수 있어요.

 

그래서 ROE가 높은 기업을 볼 때는 반드시 '부채비율'을 짝꿍처럼 같이 봐야 합니다. 부채비율이 너무 높지 않으면서(보통 100퍼센트 이하 권장) ROE가 높은 기업이 진짜 알짜배기입니다.

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ROE 투자를 바라보는 두 가지 시선과 언니의 조언

좋은 주식을 고르는 것도 중요하지만, 투자를 대하는 태도가 우리 집 자산을 결정합니다. 제가 경험하며 깨달은 두 가지 중요한 관점을 이야기해 드릴게요.

첫 번째 관점. ROE는 '복리의 마법'을 부리는 엔진입니다

우리가 재테크를 하는 이유가 뭘까요. 바로 '복리' 효과를 누리기 위해서죠. 눈덩이를 굴리면 점점 커지듯이 돈이 돈을 버는 구조 말이에요. ROE가 높은 기업에 투자한다는 건, 고성능 엔진을 단 스포츠카에 올라타는 것과 같습니다.

 

기업이 번 돈(이익)을 주주에게 배당으로 주지 않고 다시 회사에 재투자한다고 가정해 볼게요. ROE가 20퍼센트인 회사는 내 자산 가치를 매년 20퍼센트씩 불려 나갑니다. 72의 법칙이라는 게 있어요. 72를 수익률로 나누면 원금이 두 배가 되는 시간이 나옵니다.

 

은행 이자 4퍼센트로는 원금이 두 배 되는데 18년이 걸립니다. 하지만 ROE 20퍼센트 기업은 3.6년이면 내 자산 가치를 두 배로 만들어줍니다. 이것이 워런 버핏이 말한 복리의 마법이고, 그 엔진이 바로 ROE입니다.

두 번째 관점. PBR과 함께 봐야 '호구'가 되지 않습니다

"그럼 ROE 높은 기업 무조건 사면 되나요?" 아니요. 아무리 좋은 물건도 비싸게 사면 손해입니다. ROE가 높은 기업은 사람들에게 인기가 많아서 이미 주가가 많이 비싸져 있을 수 있어요. 이때 확인해야 할 것이 PBR(주가순자산비율)입니다.

 

ROE는 높은데 PBR은 아직 낮은 기업. 즉, 돈은 기가 막히게 잘 버는데 사람들의 관심이 덜해서 가격이 싼 기업. 이런 기업을 찾아내는 것이 우리 40대 재테크의 핵심 목표가 되어야 합니다. 이걸 전문 용어로 '저평가 우량주'라고 하죠. 남들이 다 좋다고 환호할 때 들어가는 건 이미 늦습니다. 숫자는 좋지만 아직 소외된 흙 속의 진주를 찾는 눈을 기르셔야 합니다.

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글을 마치며, 핵심 요약

오늘 ROE 이야기, 머릿속에 쏙 들어오셨나요. 마지막으로 잊지 않도록 핵심만 딱 요약해 드릴게요.

1. 정의 : ROE는 내 돈을 굴리는 기업의 장사 수완(수익성)이다. 높을수록 좋다.
2. 기준 : 최근 3년 이상 꾸준하게 두 자릿수(10퍼센트 이상, 좋게는 15퍼센트 이상)를 유지하는지 확인하라.
3. 주의 : 부채비율을 꼭 확인해서 빚으로 쌓아 올린 가짜 성적표인지 검증하라.
4. 전략 : ROE는 높지만 아직 주가가 저렴한(PBR이 낮은) 기업이 최고의 투자처다.

이제 주식 창을 볼 때 빨간색, 파란색 색깔만 보지 마시고, 그 기업의 속살인 ROE를 들여다보세요. 화려한 겉모습보다 내실 있는 살림꾼을 찾아내는 우리 주부들의 안목이라면, 주식 시장에서도 분명 좋은 기업을 골라내실 수 있을 겁니다.

오늘 당장 실천해볼 수 있는 미션 하나 드릴까요?

지금 바로 네이버 증권이나 쓰시는 주식 앱을 켜보세요. 그리고 평소에 "저 회사는 참 장사 잘해"라고 생각했던 기업, 예를 들어 아이들이 좋아하는 과자 회사나 내가 쓰는 화장품 회사를 검색해 보세요. 화면을 조금만 내리면 '투자지표'라는 곳에 ROE라는 글자가 보일 겁니다.

 

그 숫자가 10을 넘는지, 아니면 15를 넘는지 한번 확인해 보세요. "어머, 이 회사는 내 돈을 1년에 20퍼센트나 불려주고 있었네?"라는 사실을 발견하는 순간, 여러분의 재테크 인생은 완전히 달라질 것입니다.

 

오늘도 가족을 위해, 그리고 여유로운 노후를 위해 공부하는 대한민국의 모든 40대 언니들을 진심으로 응원합니다. 우리 같이 똑똑한 부자 돼요.

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